為什麼債券的票面越低，到期收益率波動幅度越大？

由於債券的票面利率與債券**在給定到期收益率下的波動率成反比，因此票面利率越低，債券的波動性就越大**。

債券由企業、銀行等債務人按照法定程式發行，以籌集資金並承諾債權人在指定日期償還本息。

債券（債券）是一種金融合同，是金融機構、工商企業等直接向社會借入資金，並承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金時向投資者發行的債權和債務憑證。 債券的本質是債務證明，具有法律效力。 債券購買者或投資者與發行人處於債債關係中，債券發行人是債務人，投資者（債券購買者）是債權人。

債券是一種有價值的債券**。 由於債券的利率通常是預先確定的，因此債券是一種固定利率（固定利率）。 在金融市場發達的國家和地區，債券可以上市流通。

其實這句話是需要改的，否則就會對到期收益率產生誤解。

當更改為相同的到期時間和到期收益率時，建議您詳細參考百科全書中的條目：“久期，其實可以簡單地用久期定理來理解，就好像到期時間和到期收益率是一樣的，債券的票面利率越低， 久期越長（這可以參考百科全書久期條目中的久期定理4，但久期定理4的完整陳述也應該是，在到期時間和到期收益率相同的條件下，票面利率越高，久期越短），久期是反映債券到期收益率的單位變化的近似值， 久期越長，到期時間和到期收益率的相同波動引起的波動性就越大。

在其他條件相同的情況下，債券的票面利率越低，債券**的波動性就越大，預期收益率就越大。

例如，有 5 種型別的債券，期限為 20 年，面值為 100 美元。 唯一的區別是票面利率，即票面利率分別為4%、5%、6%、7%和8%。

如果這些債券的預期收益率為7%，則內在價值可以單獨計算。 如果預期收益率發生變化，則可以相應地計算這五種債券的新內在價值。

在預期收益率變化相同的情況下，票面利率最低的五隻債券的內部價值波動最大，無論與收益率的上公升還是下降有關，並且隨著票面利率的提高，五隻債券的內部價值變化逐漸減小。 因此，債券的票面利率越低，債券的波動性就越大**。

債券的票面利率和收益率在三個方面有所不同：

兩者的概述是不同的。 債券票面利率概覽一般是指債券的年利率。

債券面值的百分比;

債券收益率。

概要：指每年投資債券產生的總收益佔投資本金總額的比率;

這兩種型別是不同的。

債券票面利率型別：可以是固定票面利率、浮動利率，即固定利率。

該決定基於參考利率，例如香港銀行同業拆借利率或倫敦銀行同業拆借利率+利潤，或零利率。 例如，就外匯**債券而言，票面利率每半年支付一次。

債券收益率的型別有：

當前收益率。 當期收益率，又稱直接收益率，是指利息收入產生的收益。 它通常每年支付兩次，這佔公司債券。

大部分收入都產生了。 當前收益率是債券的年利率除以當前市場的收益率**。 它不考慮債券投資的資本收益或損失，而只衡量債券在一定時期內收到的現金收益與債券的比率**;

到期收益率：所謂到期收益率，是指持有債券至還款期所獲得的收益，租賃包括到期日的所有利息。 到期收益率，也稱為最終收益率，是投資的內部回報率。

購買政府債券，即獲得的未來現金流。

投資的現值是購買美國國債。

貼現率等於債券的當前市場**。 它相當於投資者在當前市場**買入並持有至到期的平均年收益率。

不，債券的票面利率是固定的，不會低於。

債券**是指債券的當前市場價格，債券利率是固定的，即利息是固定的！

到期收益率是指持有債券至到期日所賺取的收入，包括到期時的全部利息。

到期收益率 = [年利息 i + （到期收益值 - 市場價格） 期限 n] [（m+v） 2] 100%。

m=面值; v = 債券的市場價格; i = 年利息收入; n = 持有期。

在所有其他條件相同的情況下，債券**下跌，到期收益率上公升; 債券**上漲，到期收益率下降，反之亦然！

其實影響到期收益率的是債券的市場價格，而債券的市場價格與市場的利率有關，市場利率高於債券利率，市場價格下跌，市場利率低於債券利率， 市場價格上漲！

延伸資料：1.債券定價只有一種基本可靠的方式，那就是市場定價。 當然，市場定價的前提是債券確實有交易市場（這裡只討論二級市場），即有一定的流動性。 同一發行人發行的債券，即使其他特徵相同，也會因流動性差異而產生相對溢價或折價。

例如，新發行的國債比舊的國債具有更好的流動性，因此它們更高（即收益率較低），這就是流動性溢價。 債券定價的乙個重要工具是收益率曲線。 收益率曲線的變化反映了不同期限債券的變化**。

2. 什麼是票面利率 如何計算票面利率。

票面利率：指債券的年利率，相當於債券面值的百分比。 票面利率可以是固定的（即利率在債券的有效期內是固定的，就像外匯**債券一樣）、浮動利率（即利率是根據參考利率定期固定的，例如香港銀行同業拆借利率或倫敦銀行同業拆借利率加上利差）或零利率。

例如，就外匯**債券而言，按票面利率計算的利息每半年支付一次。

票面利率是債券發行時確定的利率，票面利率一般每半年支付一次。 指債券發行人承諾按債券面值向債券持有人支付的年利率。

債券的實際利率（收益率）>票面利率（票面利率），而債券的發行**低於票面價值。

例如：面值為1000元，票面利率為5%，實際利率為6%，期限為1年。

發行量**=1000 （1+6%）+1000*5% （1+6%）=

不，它是按面值支付的。

在許多人的印象中，**的**代表預期回報的增加。 兩者都是正確的，但債券恰恰相反。 債券****，它們的預期收益率將是**，反之亦然。

那麼，這是為什麼呢？ 下面就來談談吧，有興趣的請看下面。

為什麼預期收益率會下降？

首先，我們需要了解債券的預期收益率是多少。 債券有三個主要要素，分別是債券面值、還款期和票面利率（相當於本金、投資期和利息）。

債券的面值是債券的面值**，一般為100元。 還款期是債券償還本金的時間，通常用於計算利息支付的次數。 票面利率用於計算債券的利息收入。

在許多情況下，債券的預期回報不僅是利息，還有買賣價差。 許多購買債券的投資者不會永遠持有債券，並在到期時收回本金和利息，而是將它們帶到債券市場。

買入和賣出並賺取差價。

例如，如果債券面值為100元，假設還款期為1年，票面利率為5%，則其原始預期收益率為5 100*100%=5%。 如果有人急於變現，用95元的****，當投資者以95元的價格買入面值100元的債券時，持有到期後，投資者將獲得利息和5元的差額收益，此時債券的預期收益率為（5+5）95*100%=因此， 當**債券**較高時，即債券****，由於到期本金固定為100元，那麼投資者從差價中獲得的收益就會減少，加上固定利息，其總預期收益越少，債券的預期收益率就會下降，反之亦然。

總結。 原因很簡單，就是買債的人多了，導致債券的****，債券需要支付的利息沒有增加，投資本金增加了，利息沒有增加，收益率自然下降了。

為什麼債券收益率下降會導致債券**上漲。

原因很簡單，就是買債的人多了，導致債券的****，債券需要支付的利息沒有增加，投資本金增加了，利息沒有增加，收益率自然下降了。

我問的是，為什麼在收益率為負的情況下，仍然有這麼多人購買國家發行的主權債券。

好的，等一下。

收益率越負，購買的人就越多。

事實上，我只想低買高賣。

當收益率為負時，買入價必須低，然後當收益率高時，您將獲利。

嗯，這是有道理的。

您能幫忙解釋一下債券**與收益率之間的反比關係嗎？

你讀過上面的解釋嗎？

有沒有計算債券的公式**？

一些。 債券**的發行是根據債券的面值、票面利率、市場利率和債券的到期日來決定的。 計算方法如下：

債券發行**=面值*複利現金價值（市值）+期息（面值*票面利率）*年金現金價值（市值）。

債券發行後，債券的到期日和利率已經確定，在交易市場上市的債券**的隱含收益與銀行以相同金額貨幣存入的利率收益成比例，從而實現市場意義上的投資收益。

平衡。 當銀行利率上公升時，等額貨幣存款銀行的利率收益增加，而債券的利率不能靈活提高，所以只能在交易中下降，將債券的隱含收益與等金額的貨幣存款銀行的利率保持在原來的比例， 保持投資收益的平衡。反之亦然，當銀行利率下降時，債券**就會上公升。

債券發行後，債券的到期日和利率已經確定，交易所上市的債券的隱含收益與存入銀行的相同金額貨幣的利率收益成一定比例，從而實現市場意義上的投資收益平衡。

當銀行利率上公升時，等額貨幣存款銀行的利率收益增加，債券的利率也不能靈活提高，所以只能是交易中的下降，債券的隱含收益與同等金額的貨幣存款銀行的利率收益保持在原來的比例， 從而保持投資收益的平衡。反之亦然，當銀行利率下降時，債券**就會上公升。