債券貼現發行，利息支付頻率更快，為什麼價值下降了10

貼現債券，票面利率低於市場利率。

通過增加付息頻率，實際年市場利率將比實際票面利率增加更多，市場利率越高，債券價值越低。

下面是乙個示例。 發行價1000元、票面利率8%、市場利率10%、期限3年的平價債券。

如果利息每年支付一次，那麼債券的價值為：1000*8%*（P a，10%，3）+1000*（P s，10%，3）=100*

如果加快付息頻率，每半年付息一次，則取值為：1000*4%*（p a，5%，6）+1000*（p s，5%，6）=50*

假設等風險市場利率為8%，債券票面利率為6%，兩者均每年支付一次，兩者的利率差異為2%。

目前，在（1）的基礎上，其他條件保持不變，付息期改為半年支付一次。

那麼，按市場利率發行的平價債券的有效年利率為; 貼現債券的實際年利率為>2%。 結果，該值會降低。 在溢價的情況下，原則是一樣的。

問題的根源在於，你不能只看到貼現債券的有效年利率上公升，還能看到基準利率因為支付利息的頻率更快而上公升。

主要區別在於貼現的面值。 公式的錯誤在於形上學，它顯然是同一時期，比如5年後的一筆錢，為什麼要根據付息期做兩個貼現率呢？ 那些相信這個公式的人沒有大腦。

會計小貼士：為什麼投資者要溢價購買債券？

債券付息頻率對債券價值的影響主要取決於票面利率和貼現率。

判斷關係的大小。

債券是發行人為籌集資金，在約定時間支付一定比例的利息，到期償還本金而發行的有價值的債券。 債券有幾個基本概念，即債券的面值（中國為100元）、債券的票面利率和債券的到期時間。

債券價值是指對債券的投資。

投資者預期收到的現金流入的現值。 債券的現金流入主要包括利息和到期時收到的本金或現金。

影響債券價值的因素：

1、債券面值：債券面值（面值）、理財期限。 指設定的面值，代表發行人承諾在未來特定日期償還債券持有人的金額。

債券的票面利率是債券發行人預期支付給投資者的利息與票面金額的比率。

2、債券發行價格：債券發行**是債券投資者認購新發行債券時實際支付的款項**。

3、票面利率：公司債券。

必須說明債券的票面利率。 在一定程度上，票面利率的高低不僅表明了公司債券發行人的經濟實力和潛力，也是能夠對購買企業債券的公眾形成足夠吸引力的因素之一。

4.市場利率。

市場利率或銀行存款和貸款利率。

對固定利率債券的影響是巨大的。 市場利率上公升，信貸收緊，證券投資減少，人們願意存入銀行存款，債券價格下跌（即內在收益率上公升，市場推動債券收益率。

與銀行存款利率方向相同的變化）;相反，結果恰恰相反。

計算債券價值也需要貼現率，所以讓我們看一下債券估值的最基本模型。

1、如果票面利率等於貼現率，那麼無論債券的付息頻率是高還是低，對債券的價值都沒有影響。

如果票面利率等於貼現率，那麼債券的價值將不受債券支付頻率增加或減少的影響。

2、如果票面利率大於貼現率，債券付息頻率越高，債券價值越高;較低的利息支付頻率將導致債券價值下降。

如果票面利率大於貼現率，那麼支付利息的頻率越高，債券的價值就越高;較低的利息支付頻率將導致債券價值下降。

3、若票面利率低於貼現率，債券付息頻率越高，債券價值越低; 如果付息頻率較低，債券**將較高。

如果票面利率低於貼現率，則債券的付息頻率越高，債券的價值就越低; 如果付息頻率較低，債券**將較高。

更快的利息支付頻率，有效利率。

如果它必須更高，那麼以較高利率的貼現計算的債券價值必須更低。

債券面值的現值 利息年金的現值 債券面值的現值，隨著付息頻率的增加，實際利率逐漸增加，所以債券面值的現值逐漸減少。

當債券的票面利率低於必要的收益率（貼現**）時，利息相對較少，利息現值的增幅小於本金現值的減幅，債券價值下降。

當債券的票面利率等於必要的收益率（平價**）時，利息現值的增加等於本金現值的減少，債券的價值保持不變; 當債券的票面利率大於必要的收益率（溢價**）時，相對而言，利息較多，且利息現值的增加大於本金現值的減少，債券價值增加。

如果票面利率低於10，則半年付息債券的價值小於年付息債券的價值，即債券價值減少。 債券是在到期日內平均支付利息的債券。 付款頻率可以是每年、每半年或每季度等。

債券的價值由兩部分組成：未來支付的利息的現值和未來支付的本金的現值。 "壓平債券"。

**和企業發行的債券大多是固定債券，只在封閉的到期日支付，在發行日和到期日之間也定期支付現金。

PV是債券的價值; m 是每年支付利息的次數; i是每年應付的利息; n 是到期年數; i是每年必要的回報率; m 是面值或到期日支付的金額。

有效年利率。

隨著付息頻率的加快，債券的價值不斷上公升，債券的價值也越來越低。

債券**指發行時的債券。 從理論上講，債券的面值是**。 但實際上，由於發行人或資本市場供求關係的各種考慮，利率。

債券市場**通常與面值脫節，有時高於面值，有時低於面值。 換句話說，債券的面值是固定的，但它經常變化。 發行人的利息償還是基於債券的面值，而不是其**。

債券主要分為發行和交易。

債券市場**也是由資本與債券供應之間的關係決定的。 在經濟發展上公升的時候，企業普遍希望增加裝置投資，所以一方面因為急需資金而拋債，另一方面會向金融機構借款或發行公司債券，這樣會讓市場收緊資金，增加債券的供應， 從而引起債券。當經濟不景氣時，生產企業對資金的需求會下降，金融機構會因貸款減少而出現資金過剩，從而增加對債券的投資，從而產生第一只債券。

而當**銀行。

財政部門和外匯管理部門在對經濟進行巨集觀調控時，往往會引起市場資金供應的變化，一般體現在利率和匯率的變化上，從而引起債券的漲跌。

付息方式是指債務人在債券有效期內，每隔一定時間向債權人支付利息的方式。 付息方式一般可分為一次性付息和分期付息兩種。 中長期債券可以分期支付。

短期債券可以一次性支付。

年利率是指一年的存款利率。

利率是“利率”的縮寫，是指一定時期內存款或貸款的利息金額與本金的比率。 它通常分為年利率和月利率。

和每日利率。 年利率以本金的百分比表示，月利率以千分之一表示，日利率以千分之一表示。

為什麼實際年利率保持不變，債券的價值隨著付息頻率的增加而上公升。

隨著付息頻率的加快，貼票發行的債券價值逐漸減少，溢價發行的債券價值逐漸增加。 以平價發行的債券價值保持不變。 分期付息的債券，若按“有效年票面利率有效年貼現率”，則以債券面值為債券面值; 其中，有效年票面利率（1票面利率m）m 1，有效年貼現率（1貼現率m）m 1，“m”表示每年付息次數，即付息頻率。 （1）對於平價發行的債券，票面利率為貼現率，因此，有效年票面利率為有效年貼現率，因此付息頻率的變化不會影響債券的價值，債券價值始終等於債券面值; （2）對於溢價發行的債券，貼現率，因此，有效年貼現率、有效年票面利率1，且付息頻率越高，“有效年票面利率有效年貼現率”的值越大，因此債券的價值越來越高於債券的面值， 債券的價值越來越高;（3）對於貼現發行的債券，票面利率貼現率，因此，有效年票面利率為有效年貼現率，有效年票面利率有效年貼現率<1，且付息頻率越高，“有效年票面利率有效年貼現率”的值越小，因此債券的價值低於債券的面值， 而且債券的價值越來越低。

債券的**是未來預期產生的現金流。

年金的現值，即未來期間年金的現值。

到期複利的現值與該貼現率之和。

是當前的市場利率。 票面利率只能用於計算票面利息。

當市場利率等於票面利率時，債券按面值發行，**等於面值。

市場利率是投資者和投資者投資專案的平均機會成本率。

投資可以達到的平均回報率。 當債券的票面利率與市場利率完全相等時，投資者投資債券可以獲得與市場上其他專案相同的平均收益，自然只願意以面值購買債券，因此債券以平價發行。

總結。 您好，親愛的，我很高興為您解答，溢價或折價發行債券在西方國家非常普遍，當然在金融教科書中也是如此。 實際上，中國發行的債券都是平價發行的（短期折價發行的國債除外）。

之所以以折價方式發行債券，是因為在公司利率確定後，如央行提高利率，那麼公司可能無法發行原定的利率，這意味著公司只能以折價發行債券。 或者，如果央行降息，公司也可以溢價發行，以降低借貸成本。 貼現溢價的攤銷在財務上是必要的，因為這樣才能真實反映公司當年的經營成本，否則在發放溢價時，第一年就會顯得利潤豐厚。

攤銷只會影響債券存續期內每年的相對利潤，存續期過後，無論之前是否攤銷過，未來幾年的總利潤都不會改變。

為什麼債券以平價、溢價和折價發行。

您好，親愛的，我很高興為您解答，溢價或折價發行債券在西方國家非常普遍，當然在金融教科書中也是如此。 實際上，中國發行的債券都是平價發行的（短期折價發行的國債除外）。 之所以以折價方式發行債券，是因為在公司利率確定後，如央行提高利率，那麼公司可能無法發行原定的利率，這意味著公司只能以折價發行債券。

或者，如果央行降息，公司也可以溢價發行，以降低借貸成本。 保費的攤銷在財務上是必要的，因為這樣才能真實反映公司當年的運營成本，否則在保費髮膜嘈雜的時候，第一年就會有很高的利潤。 攤銷只會影響債券存續期內每年的相對利潤，存續期過後，無論之前是否攤銷過，未來幾年的總利潤都不會改變。

債務回扣債券是企業、銀行等債務人為籌集資金，並承諾債權人在指定日期償還本息而發行的。 【是一種金融合同，是當**、金融機構、工商企業等直接向社會借入資金，並承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金時，向守友投資者出具的債權和債務證明。 債券的本質是債務證明，具有法律效力。

債券購買者或投資者與發行人存在債債關係，債券發行人為債務人，投資者（債券購買者，世懷）為債權人。