中美貿易順差與人民幣匯率關係的實證分析

1 **盈餘。 所謂盈餘，是指一國某一年的出口總額大於某一年的進口總額，又稱“過剩”，即該國在當年對國外處於有利地位。 盈餘的規模很大程度上反映了乙個國家在某一年的對外活動。

一般情況下，乙個國家長期擁有大量外部盈餘是不可取的，因為此舉容易引起與相關夥伴國的摩擦。 例如，美國和日本雙邊關係市場波動的主要原因之一是日本長期以來一直處於鉅額順差狀態。 同時，大量的外匯盈餘通常會導致一國市場上本幣的金額相應增加，這很容易造成通貨膨脹壓力，不利於國民經濟的持續健康發展。

中美**順差是指中國對美國的出口在一定時期內（通常按年計算）超過進口額的現象。

2018年，中國對美順差為1億美元，其中出口1億美元，有所增長; 進口增加1551億美元。

2017年，中國對美順差為萬億元，總值為萬億元，其中中國對美國的出口為一萬億元，從美國的進口為萬億元，同比增長13%。

中美順差意味著中國對美國出口的商品多於從美國進口的商品。

中美**順差資料 中美兩國的資料因統計方法不同而有所不同——美國認為有3000億美元，而中國的統計資料超過2000億美元。

令人震驚的是，中國對美國的出口資料長達十多年。

來自美國經濟分析局，官方**。

單位：百萬美元。

其中，2018年中國對美國的出口為558309萬美元，2019年中國對美國的出口為471129萬美元，同比下降15%，2020年中國對美國的出口為450392萬美元，同比下降4%。

人民幣匯率變動對中美國際收支的影響有多大，人民幣公升值能否成為減少中美順差的有效手段？ 如果人民幣匯率不是中美順差的主要原因，那麼鉅額的中美順差是怎麼來的呢？ 通過對雙邊對外實際匯率和中美順差等因素的實證分析，發現匯率問題並不是中美順差的主要原因。

根據實證分析的結論，在研究的基礎上，探究了中美貿易順差背後的真正原因和本質。

人民幣匯率：中美差額、外商直接投資、轉移。

1.匯率與中美**順差相關性的實證分析。

根據經濟學原理，根據直接定價法，匯率下降，本國貨幣公升值，出口能力下降，進口增加，淨出口減少。 匯率變動引起的進口變化**往往是不完全的，即匯率轉嫁係數不等於1。 由於匯率的這種不完全傳遞性，貶值的影響不會像傳統理論所暗示的那樣明顯。

換句話說，匯率貶值不會顯著改善乙個國家的國際收支平衡。 以下計量經濟學模型旨在說明外部實際匯率變化與**差額之間的相關性。

選取2001年第一季度至2010年第一季度的資料進行實證分析和檢驗。 人民幣對美元的名義匯率、美國CPI季度資料、美國季度名義GDP資料、中國季度名義GDP資料均以彭博資料庫季度CPI資料計算，以2001年第一季度為基期，基數為100。

首先，中美模式是經濟全球化條件下國際產業分工的結果。 半個多世紀以來，美國的產業結構不斷向高階製造業和現代服務業公升級，傳統的勞動密集型產業向國外轉移。 在目前的國際分工格局下，即使美國限制從中國進口，傳統製造業也很難回歸，只能尋求其他發展中國家的替代。

其次，美國對中國的逆差程度顯然被高估了。 美國和中國聯合發布了乙份關於貨物統計差異的研究報告**。 造成統計差異的主要原因是：一是原產於中國的商品在經其他經濟體轉口到美國的過程中，增加值部分被計算為對中國的順差; 其次，在對美國出口的加工中，美國的進口報關高於中國的出口報關，這反過來又推高了中國的順差。

根據研究結果，根據美國公布的資料，2009年美國對中國的實際逆差應減少約600億美元。 第三，美國對中國的出口管制加劇了雙邊不平衡。 美國長期對中國實施出口管制，2007年對中國增加47項出口管制專案，迫使中國使用者放棄進口美國產品。

近年來，中國從美國進口高新技術產品的比例從2001年的18.3下降到2009年的7.5，如果按2001年的進口比例推算，2009年美國對華出口至少將損失330億美元。 在美國優勢產品出口有限的情況下，中美之間的差異並不能真實反映雙方的競爭力。 第四，美國的長期赤字與美元作為主要國際貨幣的地位有關。

“特里芬難題”是布雷頓森林體系崩潰的內在原因。 目前，美元仍面臨通過經常賬戶赤字向世界提供流動性和確保美元穩定的兩難境地。 第五，人民幣匯率無法解決中美之間的不平衡。

從2005年到2008年，人民幣兌美元公升值了21 1，同期美國對中國的逆差每年增加21 6，這是歷史上最大和增長最快的時期。 2009年，人民幣對美元的匯率保持穩定，而美國**赤字和對中國的赤字下降了16 1。 可以看出，**流量的決定性因素是市場供求關係，而不是匯率。

對華政策。

中國自1994年以來一直保持順差，順差一直在上公升，2006年達到1770億美元。 造成這種差異的原因有兩個，既有內部的，也有外部的。 因此，應通過採取兩種不同型別的政策（內部和外部）來解決這一問題。

從外部因素來看，主要是由美國對華三大政策造成的，即出口管制政策、禁運政策和非市場經濟地位政策。 中國的外貿順差，其實只是對美國的順差。 1995年中國順差167億美元，其中對美國順差1億美元，佔45%; 2000年為1億美元，其中對美順差1億美元，佔81%; 2005年為1020億美元，而對美國的順差達到1億美元，超過了1億美元的總盈餘。

也就是說，中國除了保持對美國的順差外，對所有其他夥伴來說仍然處於逆差狀態。 由此可見，所謂解決中國最不平衡的問題，主要是解決中美之間的不平衡問題。 而這個問題是由美國實施的三大政策造成的。

從內部因素來看，主要是基於低勞動力成本、低資源成本和低環境成本三個政策導致人民幣貶值。 中國的外貿順差並不能反映中國商品的競爭力。 如果把“四個低”改為“四個高”政策，中國的順差將立即消失。

當然，這種一次性的做法肯定是行不通的。 至少要採取兩個步驟：一是解決前三個低點，擴大國內消費需求，科學合理利用資源，治理環境; 然後，人民幣將逐漸公升值。

這將有助於協調國內外利益。 匯率是貨幣**，是所有商品**的總和。 中國應盡快解決勞動力過少、資源過少、環境過低的問題。

只有這樣，才能露出人民幣價值的真面目，才能平息國內外在人民幣匯率和中國順差等問題上的爭吵，也有利於國際平衡。

也就是說，人民幣公升值越快，中國勞動力就會上公升，外國企業的成本就會上公升，對引進外資就越不利，中國的GDP就會受到影響，就像過去的日本一樣。